Учетная ставка НБУ выросла до 15,5%: кредиты и депозиты подорожают

Правление Национального банка Украины 30 июля приняло решение повысить учетную ставку на 0,5 процентного пункта — с 15% до 15,5% годовых. Как сообщает UkrainianWall, большинство участников финансового рынка ожидали, что регулятор сохранит ставку без изменений, однако устойчивое усиление фундаментального ценового давления заставило НБУ действовать.

Глава НБУ Андрей Пышный объяснил: «Повышение учетной ставки направлено на сохранение привлекательности гривневых активов, устойчивости валютного рынка и контролируемости инфляционных ожиданий, что позволит уже в 2027 году вернуть инфляцию на траекторию замедления до цели 5%».

Почему НБУ повысил ставку

В июне потребительская инфляция в годовом измерении замедлилась до 7,2% благодаря увеличению предложения сырых продуктов. Однако базовая инфляция, которая лучше отражает фундаментальные ценовые тенденции, ускорилась до 8,1% и превысила прогноз регулятора. Рост затрат бизнеса на логистику, оплату труда и энергоресурсы создал устойчивое давление на цены.

В НБУ также указывают на усиление проинфляционных рисков, в частности связанных с войной на Ближнем Востоке, что может дополнительно повысить затраты предприятий.

Прогноз инфляции: 10% к концу года

Обновленный макропрогноз НБУ предусматривает, что по итогам 2026 года потребительская инфляция составит 10%, а базовая — 9,2%. Регулятор связывает это с расширением бюджетных стимулов, дальнейшим ростом затрат бизнеса на оплату труда, а также вторичными эффектами от подорожания топлива и предыдущего ослабления гривни.

В 2027 году инфляция должна замедлиться до 6,9%, а целевого уровня 5% достигнет лишь в конце 2028 года. Этому будут способствовать сокращение бюджетного дефицита, уменьшение дисбалансов на рынке труда, лучшие урожаи и улучшение ситуации в энергетике.

ВВП: экономика будет расти несмотря на войну

Несмотря на интенсивные российские атаки на логистическую инфраструктуру и энергетику, НБУ повысил прогноз роста реального ВВП Украины в 2026 году до 1,8%. Во втором квартале экономика выросла на 0,8% в годовом измерении благодаря стабилизации энергосистемы и увеличению государственных расходов после снижения неопределенности относительно международной помощи. В 2027–2028 годах регулятор ожидает ежегодного роста примерно на 3%.

Как изменение ставки повлияет на кошельки украинцев

Учетная ставка — главный инструмент монетарной политики НБУ. Она определяет стоимость ресурсов для банков, а через это — проценты по кредитам, депозитам и доходность гривневых активов.

Кредиты

Повышение учетной ставки сделает кредиты дороже. Банки уже в ближайшие недели пересмотрят процентные ставки по потребительским займам, ипотеке и кредитам для бизнеса. Для заемщиков это означает увеличение ежемесячных платежей.

Депозиты

В то же время вырастет доходность гривневых депозитов. Банки повысят ставки по вкладам, что сделает сбережения в национальной валюте более привлекательными. Это должно сдержать отток денег из банковской системы и уменьшить давление на валютный рынок.

Курс гривни

Более жесткая монетарная политика НБУ направлена на поддержку стабильности гривни. Рост привлекательности гривневых инструментов должен снизить спрос на иностранную валюту и сдержать девальвационное давление.

НБУ готов к новым повышениям

Андрей Пышный заявил, что регулятор готов и в дальнейшем усиливать процентную политику, если это будет необходимо для сдерживания инфляционного давления. «Мы будем внимательно следить за динамикой цен и в случае необходимости применять дополнительные монетарные инструменты», — подчеркнул глава НБУ.

Как менялась учетная ставка

В начале полномасштабного вторжения НБУ удерживал ставку на уровне 10%. В июне 2022 года ее резко повысили до 25%, где она оставалась более года. Со второй половины 2023 года центробанк начал цикл смягчения: в течение 2024 года ставка постепенно снижалась, однако в конце года из-за инфляционного давления НБУ вернулся к повышению. В январе 2025-го ставку подняли до 14,5%, в марте — до 15,5%. После этого она сохранялась до конца 2025 года. В январе 2026-го ставку снизили до 15%, и на этом уровне она держалась до конца июля.