Правління Національного банку України 30 липня ухвалило рішення підвищити облікову ставку на 0,5 відсоткового пункта — з 15% до 15,5% річних. Як повідомляє UkrainianWall, більшість учасників фінансового ринку очікували, що регулятор збереже ставку без змін, однак стійке посилення фундаментального цінового тиску змусило НБУ діяти.

Голова НБУ Андрій Пишний пояснив: «Підвищення облікової ставки спрямовується на збереження привабливості гривневих активів, стійкості валютного ринку та контрольованості інфляційних очікувань, що дасть змогу вже в 2027 році повернути інфляцію на траєкторію сповільнення до цілі 5%».

Чому НБУ підвищив ставку

У червні споживча інфляція в річному вимірі сповільнилася до 7,2% завдяки збільшенню пропозиції сирих продуктів. Однак базова інфляція, яка краще відображає фундаментальні цінові тенденції, прискорилася до 8,1% і перевищила прогноз регулятора. Зростання витрат бізнесу на логістику, оплату праці та енергоресурси створило стійкий тиск на ціни.

У НБУ також вказують на посилення проінфляційних ризиків, зокрема пов'язаних із війною на Близькому Сході, що може додатково підвищити витрати підприємств.

Прогноз інфляції: 10% до кінця року

Оновлений макропрогноз НБУ передбачає, що за підсумками 2026 року споживча інфляція становитиме 10%, а базова — 9,2%. Регулятор пов'язує це з розширенням бюджетних стимулів, подальшим зростанням витрат бізнесу на оплату праці, а також вторинними ефектами від подорожчання пального та попереднього послаблення гривні.

У 2027 році інфляція має сповільнитися до 6,9%, а цільового рівня 5% досягне лише наприкінці 2028 року. Цьому сприятимуть скорочення бюджетного дефіциту, зменшення дисбалансів на ринку праці, кращі врожаї та поліпшення ситуації в енергетиці.

ВВП: економіка зростатиме попри війну

Попри інтенсивні російські атаки на логістичну інфраструктуру та енергетику, НБУ підвищив прогноз зростання реального ВВП України у 2026 році до 1,8%. У другому кварталі економіка зросла на 0,8% у річному вимірі завдяки стабілізації енергосистеми та збільшенню державних видатків після зниження невизначеності щодо міжнародної допомоги. У 2027–2028 роках регулятор очікує щорічного зростання приблизно на 3%.

Як зміна ставки вплине на гаманці українців

Облікова ставка — головний інструмент монетарної політики НБУ. Вона визначає вартість ресурсів для банків, а через це — відсотки за кредитами, депозитами та дохідність гривневих активів.

Кредити

Підвищення облікової ставки зробить кредити дорожчими. Банки вже найближчими тижнями переглянуть відсоткові ставки за споживчими позиками, іпотекою та кредитами для бізнесу. Для позичальників це означає збільшення щомісячних платежів.

Депозити

Водночас зросте дохідність гривневих депозитів. Банки підвищать ставки за вкладами, що зробить заощадження в національній валюті привабливішими. Це має стримати відтік грошей із банківської системи та зменшити тиск на валютний ринок.

Курс гривні

Жорсткіша монетарна політика НБУ спрямована на підтримку стабільності гривні. Зростання привабливості гривневих інструментів має зменшити попит на іноземну валюту та стримати девальваційний тиск.

НБУ готовий до нових підвищень

Андрій Пишний заявив, що регулятор готовий і надалі посилювати процентну політику, якщо це буде необхідно для стримування інфляційного тиску. «Ми уважно стежитимемо за динамікою цін і в разі потреби застосовуватимемо додаткові монетарні інструменти», — наголосив голова НБУ.

Як змінювалася облікова ставка

На початку повномасштабного вторгнення НБУ утримував ставку на рівні 10%. У червні 2022 року її різко підвищили до 25%, де вона залишалася понад рік. З другої половини 2023 року центробанк почав цикл пом'якшення: протягом 2024 року ставка поступово знижувалася, однак наприкінці року через інфляційний тиск НБУ повернувся до підвищення. У січні 2025-го ставку підняли до 14,5%, у березні — до 15,5%. Після цього вона зберігалася до кінця 2025 року. У січні 2026-го ставку знизили до 15%, і на цьому рівні вона трималася до кінця липня.