Стремительный обвал гривны: украинцев предупредили, что будет с курсом доллара во втором полугодии

Украинцев предупредили, что будет с курсом доллара во втором полугодии

Первое полугодие 2025 года Украина заканчивает с вполне приемлемым курсом доллара – не дотягивающим и до 42 грн. Так, на 30 июня официальный курс определен в 41,64 грн. А в полдень 28 июня в банках наличный курс выставляли на среднем уровне 41,4/41,95 грн (покупка/продажа); в обменниках – 41,16/41,73 грн (покупка/продажа). Что и можно считать отправной точкой на вторую часть года. Об этом информирует Стена х ссылкой на материал obozrevatel.

Что о курсе доллара в Украине говорят международные институции, инвесторы, банкиры и участники наличного рынка? А также почему даже самый подробный прогноз следует воспринимать осторожно.

Каким будет курс доллара в обменниках

В общем, в обменниках, где большинство украинцев ежедневно покупают и продают доллары, колебания курса воспринимаются особенно чувствительно. Впрочем, как рассказали в крупнейшем операторе рынка обмена валют в Украине КИТ Group , ожидать значительного взлета доллара не стоит – как, однако, и проседания. Дело, отмечается, в том, что валютные стратегии правительства и НБУ "демонстрируют способность сохранять рынок в относительном равновесии".

"Базовый сценарий на конец года – курс в диапазоне 43-44,5 грн/доллар . С допустимыми ситуативными отклонениями – в зависимости от развития внешних событий и действий регулятора", – отметили аналитики.

В целом же, подчеркнули они, вариантов развития ситуации на наличном рынке Украины до конца 2025 года три. В частности:

• Инерционно-стабильный

Согласно ему, рынок продолжает функционировать без шоков, а объемы интервенций НБУ остаются умеренными. В таких условиях, отмечается, курс может остаться в текущих пределах 41,5-42,5 грн/доллар до осени.

• Контролируемое давление

"При повышении расходов бюджета, активизации импорта, возможного проседания экспортной выручки или ситуативного ухудшения ожиданий гривна может опуститься на уровень 43-44,5 грн/доллар", - отметили в КИТ Group.

• Кризис

Она может быть вызвана одновременным влиянием нескольких отрицательных факторов. Включая военные, политические или финансовые шоки.

"В таком случае нельзя отвергать даже выход за пределы 45 грн/доллар. Хотя на сегодняшний день это скорее гипотетическая граница ", - рассказали аналитики.

Впрочем, заверили они, по состоянию на середину 2025 года признаков неизбежной или стремительной девальвации гривны не наблюдается.

• Сезонность

Которая связана с осенними закупками энергоносителей.

• Изменение объемов валютной выручки от экспорта

"Любые серьезные сбои в поставках или новые атаки на инфраструктуру могут сказаться как на физических объемах экспорта, так и на психологических ожиданиях игроков рынка", - пояснили аналитики.

• Регулярность и условия внешней финансовой поддержки

Ведь хотя на 2025 год большинство траншей помощи зафиксировано, будущая помощь – в частности в 2026 году – пока менее определена. Что, говорится, "уже сегодня начинает влиять на долгосрочные курсовые ожидания".

"В такой среде риски девальвации, безусловно, существуют. Но их реализация зависит от ряда внешних и внутренних факторов – это не заранее определенный сценарий", – резюмировали аналитики.

Официальный курс вырастет – но меньше, чем ожидалось

Чего ждут в МВФ

Между тем, один из ключевых партнеров Украины – Международный валютный фонд (МВФ) – настроен оптимистично относительно курсовой ситуации в стране. В своих апрельских расчетах там спрогнозировали, что в 2025 году курс доллара составит 42,5 грн – тогда как в прогнозе за октябрь-2024 ожидали 45 грн/доллар.

Значительно улучшили там и долгосрочный прогноз. Да:

• Сейчас в Фонде ожидают, что 50 грн. доллар будет стоить не раньше, чем в 2029 году.
• В октябре прошлого года прогнозировалось, что это произойдет в 2028-м.

Улучшение прогноза со стороны МВФ может свидетельствовать, что в Фонде положительно оценивают экономические условия, в которых находится Украина. В частности, состояние международных резервов, уровень инфляции, объемы валютных поступлений и другие факторы либо уже улучшаются, либо сделают это в скором будущем.

Кроме того, такая позиция Фонда дает сигнал, в частности инвесторам, правительству и бизнесу о повышенной стабильности гривны и меньших рисках для экономики Украины. Что:

• Дает основания ожидать более уверенного развития экономики, привлечения инвестиций и планирования долгосрочных проектов.
• Создает условия снижения стоимости заимствований и облегчает поддержку финансовой стабильности страны.

Прогноз Dragon Capital

Улучшили прогноз и в инвестиционной группе компаний Dragon Capital . Там прогнозируют , что к концу 2025 года курс доллара в Украине достигнет 44 грн, тогда как ранее ожидалось 45 грн/доллар. Именно улучшение прогноза там связывают с "существенными объемами финансовой помощи".

"Мы ожидаем, что НБУ вернется к контролируемому и постепенному ослаблению гривны во втором полугодии, когда темпы инфляции начнут снижаться. Однако, учитывая существенные объемы финансовой помощи, мы повысили прогноз резервов НБУ до 59 млрд долларов (с 41 млрд долларов) и снизили прогноз курса на конец года", - за.

При этом подчеркивается: потенциальное достижение стойкого прекращения огня поспособствует более медленной девальвации гривны во втором полугодии. Ведь:

• Фундаментальное давление на цены будет выше

Речь идет о долгосрочном влиянии ключевых экономических факторов на изменение уровня цен на рынке. В частности, предложения, спроса, производственных издержек, геополитики.

• Ситуация с платежным балансом станет лучше

На это повлияют замедление оттока частного капитала и сохранение объемов внешней финансовой помощи.

"В дальнейшем динамика курса будет зависеть от объемов внешнего финансирования и потоков частного капитала, в то время как внешнеторговый дефицит останется значительным из-за структурных изменений в экономике", – резюмировали аналитики.

Какой курс прогнозирует Паращий

Курс на уровне 44 грн/доллар на конец года ожидает руководитель аналитического департамента инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий .

При этом он выразил убеждение, что не следует ожидать значительных изменений на валютном рынке, даже несмотря на возможное "давление на Нацбанк со стороны Министерства финансов" относительно девальвации гривны. Особенно, считает Паращий, "это давление ощутимо в контексте обслуживания долга и финансирования дефицита бюджета".

"Однако даже с учетом этих факторов мы исходим из того, что базовый сценарий остается неизменным", – резюмировал он.

Впрочем, вероятность девальвации гривни Нацбанком не исключают и в КИТ Group . Там отметили, что поскольку курс является также инструментом бюджетной политики , в условиях ограниченного бюджетного ресурса нельзя исключать, что определенная контролируемая девальвация может рассматриваться как способ бюджетной балансировки.

"Однако только при условии, что она не спровоцирует ажиотаж. И будет оставаться в пределах контролируемых ожиданий", – подчеркнули аналитики.

Прогноз "Глобус Банка"

Со своей стороны, вице-президент Ассоциации украинских банков, председатель правления "Глобус Банка" Сергей Мамедов рассказал, что базовым сценарием на 2025 год является повышение до конца года официального курса доллара до уровня 43-44 грн. То есть, по его прогнозу, "с июля по декабрь официальный курс доллара-5".

Впрочем, признает он, нельзя исключать и то, что курс останется на текущем уровне – 41,6-42 грн.

"Это будет зависеть от макроэкономической политики НБУ как главного игрока на рынке. В то же время, что главное для всех нас, резкие изменения на валютном рынке маловероятны", – резюмировал банкир.

Что будет формировать курс доллара в Украине

В общем же, рассказал Паращей , самым существенным – и, "пожалуй, единственным действительно заметным" фактором, влияющим на курсовую ситуацию в Украине, является спекулятивный спрос на валюту . То есть спрос, не связанный с внешнеэкономической деятельностью – импортом или экспортом.

Паращей напомнил: ныне Национальный банк достаточно активно покрывает т.н. структурный дефицит на валютном рынке – то есть дефицит, возникающий из-за отрицательного сальдо торгового баланса. По его словам, регулятор добивается этого за счет валютных интервенций (покупая или продавая валюту для поддержания стабильности гривны) – "и в этом плане ситуация остается под контролем".

"Но вот спекулятивный спрос остается вне влияния этих интервенций. И именно он создает дополнительное давление на курс, заставляя Нацбанк либо реагировать через валютные продажи, либо вмешиваться через коммуникацию. Это может приводить к росту курса или усилению волатильности (увеличение колебаний. – Ред.)", – отметил экономист.

Со своей стороны, Мамедов рассказал, что существенным девальвационным риском также "безусловно, есть и будет оставаться война" . Ведь, несмотря на экономическое продвижение страны, боевые действия:

• Истощают Украину.
• Порождают и питают фактор сплошной неопределенности, что значительно усложняет любые краткосрочные прогнозы.

Впрочем, отметил он, если учитывать сугубо экономические факторы, то до конца года существенный скачок девальвационных процессов вряд ли возможен. Ведь, по словам Мамедова:

• Нацбанк проводит достаточно взвешенную монетарную политику.
• На валютном рынке действует режим управляемой гибкости, что "существенно сглаживает любые стремительные курсовые изменения".

"То есть национальная валюта более или менее обезопасена от рисков обесценения", - констатировал банкир.

Впрочем, признал он, риск обвала гривны все же есть . И вызванный он может быть рядом факторов. В частности:

• Торможением экономики из-за военных факторов.
• Уменьшение объемов макрофинансовой помощи со стороны стран-партнеров.
• Сокращением экспорта и соответствующим уменьшением валютных резервов.
• Невозможностью возмещать заложенные бюджетные расходы в полном объеме.
• Проблемами с функционированием государственных институций.

Впрочем, заверил Мамедов, подобное развитие ситуации не рассматривается как основное. И сейчас эти угрозы "являются сугубо гипотетическими".

Стоит ли скупать доллары

Вместе с тем в условиях нынешней экономической неопределенности финансисты советуют воздержаться от хранения всех сбережений исключительно в долларах. Дело в том, рассказали в финансовой группе ICU , что к концу весны 2025 года 100 долларов "под матрасом" или на текущем счету потеряли более 3% стоимости в годовом измерении. А для того чтобы эта валюта потенциально начала приносить доход, ее курс должен существенно возрасти.

Привело к этому, отмечается, несколько факторов. В частности:

• Ощутимый рост объемов международной помощи, который "дал НБУ почти карт-бланш в поддержку гривны".
• Укрепление евро и ослабление доллара в результате деятельности президента США Дональда Трампа.

"Традиционная инвестиционная "тихая гавань" украинцев - покупка и пассивное держание наличного доллара - это скорее психологическая защитная реакция, чем продуманная инвестиция. ... Аналитики повсеместно пересмотрели свои прогнозы в сторону более сильной гривны. 2025 года", – говорится в сообщении.

При этом утверждается: даже если курс упадет до 45 грн/доллар, доходность американской валюты не превысит даже ставки по базовым гривневым депозитам после налогов. Которая равна около 10%.

Вместе с тем следует помнить: прогноз курса доллара – всегда условная и изменчивая материя . Ведь ни одна из моделей, даже самых авторитетных институтов, не способна точно предсказать все геополитические и экономические сдвиги, которые могут кардинально изменить ситуацию.

Соответственно, такие прогнозы следует рассматривать скорее как ориентиры, а не как точные предсказания, поскольку они полезны для стратегического планирования, но не дают окончательных ответов. Реальность, как показывает практика последних лет, способна опрокинуть все подсчеты и модели.

Ранее портал "Стена" сообщал, что украинцев предупредили о тарифах на электричество с первого июля – сколько будет стоить киловатт.

Также мы писали, что сотрудники ТЦК начали использовать популярный сайт объявлений Auto.Ria для поиска мужчин.

Напоминаем, что в жару украинские водители часто оставляют авто с открытыми окнами, однако это обернется для них штрафом.